История с российской нефтью в Венесуэле, очевидно, рыночная. В ситуации, когда мы сталкиваемся с санкциями и серьёзными ограничениями, такие необычные истории могут возникать, при этом Венесуэла – далеко не первый случай. Например, Бразилия уже устойчиво входит в тройку крупнейших потребителей российского дизеля, что тоже казалось бы, странно, тем не менее, это происходит. И раз это происходит, это выгодно.

Надо понимать, что если вертикально интегрированная компания, которая производит дизель или сырую нефть, осуществляет такие поставки, значит, это для нее они рентабельны. Нефтяники – профессиональные люди, они внимательно изучают экспортные альтернативы, и если компания реализует такую опцию, значит, что в моменте такого рода поставки действительно выгодны.

Смотрятся они необычно, потому что Россия, как и Венесуэла, это нефтедобывающие страны, получается, что одна нефтедобывающая страна у другой берет нефть. Но на самом деле все предельно понятно: Венесуэла на полгода освобождена от санкций. Американские нефтеперерабатывающие заводы с удовольствием перерабатывают венесуэльскую тяжёлую нефть, потому что для независимого завода переработка венесуэльской нефти – это высокомаржинальный бизнес, а переработка лёгкой сланцевой нефти – низкомаржинальный.

Поэтому США предпочитают свою нефть экспортировать в Европу, откуда они вытеснили российскую нефть.  И если есть возможность брать венесуэльскую тяжёлую нефть, они с удовольствием это делают, так же, как до санкций с удовольствием брали российские мазуты и перерабатывали их. В таких историях выше маржинальность, американские заводы берут венесуэльскую нефть, перерабатывают ее и реализуют полученные продукты на внутреннем рынке.

Понятно, что в нормальном мире мы могли бы и сами либо сырую нефть поставлять в США, либо тот же мазут, который мы ранее и поставляли. Мазут М-100 был абсолютно нормальным продуктом на американском рынке, шли достаточно приличные объёмы его поставок из России, включая 2021 год.

Сейчас Венесуэла берет российскую нефть, перерабатывает её и потребляет на внутреннем рынке нефтепродукты из российской нефти, а свою нефть продает США, пока нет санкций и выше цена. Венесуэла покупает российскую нефть с определённым дисконтом. Но в условиях ценового потолка мы сегодня всем продаем нефть, в том числе и Urals, с дисконтом, бывают такие гримасы рынка.

В мире без санкций мы могли бы зарабатывать больше, продавая нефть, но в любом случае, и Венесуэла – это сейчас выгодная история. Самое главное заключается в том, что такого рода ситуации показывают, что рынок регуляторно не победить. Все равно будут находиться необычные варианты, потому что в этом суть бизнеса – искать, как заработать. И нефтяной бизнес, как мы видим, продолжает зарабатывать.

Думаю, что теоретически через Венесуэлу российская нефть, конечно, может пойти в третьи страны. Но, скорее всего, история с продажей нефти в Венесуэлу – это хитрость, чтобы сама Венесуэла российскую нефть сейчас использовала, а свою, например, экспортировала, пока действует смягчённый вариант санкций для Венесуэлы.

Внешне такие поставки выглядит странно: одна нефтеэкспортирующая страна поставляет нефть в другую нефтеэкспортирующую страну. Но такое бывает, так что, скорее всего, это неофициальный своп, то есть своего рода обменная операция: Венесуэла свою нефть максимально экспортирует куда только это возможно, в том числе, в США, пока они разрешают это делать, а российскую нефть использует для внутреннего потребления.