Сегодняшнее повышение ключевой ставки показало, что мощное воздействие на курс и ответ Центробанка во многом вызваны даже не самим валютным курсом, а психологическим моментом, когда 1 доллар стоит 100 рублей. Конечно, это приводит к некоторому напряжению в общественном поле.

Соответственно, сегодняшний формат повышения ставки до 12% — это ответ Центробанка, который может быть достаточным, но могут быть и другие решения, связанные с продажей валютной выручки.

Несправедливое обвинять ЦБ РФ в бездействии, сегодня он совершил довольно резкий шаг — повысил ставки на 3,5%, до 12%. Это почти беспрецедентное повышение, последний раз нечто подобное было только после начала украинских событий.

У Центрального банка осталось не так много инструментов. Его валютные резервы в значительной части заморожены, поэтому какие-то крупные валютные интервенции он осуществлять не может. В день Центробанк осуществляет продажи примерно на 2-2,5 млрд руб.

Нужно помнить, что слабый рубль выгоден и для экспортёров, и для бюджета, и для импортозамещения. Негатив — это инфляционные риски, но наши финансовые власти пытаются найти компромисс между бенефициарами и проигравшими. Проигравшим является население, которое не может так активно защищать свои права.

Складывается впечатление, что Центробанк забыл, как управлять рынком. Не были приняты меры для того, чтобы стабилизировать рубль и избежать валютной паники. На сегодняшний день можно говорить о провале работы ЦБ РФ, который допустил неуправляемые изменения курса доллара. Для купирования кризиса пришлось использовать чрезвычайные меры и повысить ставку до 12%.

Теперь рубль будет укрепляться и войдет в коридор 75-85 рублей за 1 доллар. К концу года, вероятнее всего, 1 доллар будет стоить 85 рублей. Что касается ставки Центробанка в 12%, то она продержится довольно долго, около трех-четырех месяцев. После ЦБ начнет постепенное снижение. К концу года ставка может быть уже около 10%. Но, в целом, высокая ставка – это надолго.

В связи со всем этим начнется снижение роста ВВП, и про 2% ВВП можно будет забыть. Мы получим торможение экономики со всеми вытекающими обстоятельствами: кредитование и ипотека станут невыгодными. Результатом будет то, что российская экономика будет развиваться медленнее, чем могла бы. 

Банк России не контролирует прямым образом валютный курс по одной простой причине: можно контролировать либо инфляцию, либо валютный курс. Когда пытаются контролировать обе вещи, это, как правило, заканчивается плохо.

Контроль над валютным курсом привёл к дефолту 1998 года, а также к кризису 2008. Причём тогда никто не вкладывался в иностранные ценные бумаги (американские ипотечные), кризис случился потому, что Центральный банк не давал на тот момент рублю укрепляться, чтобы не пострадали наши экспортеры. Это привело к тому, что деньги брались взаймы не у нас, а за рубежом, потому что контроль и невозможность укрепления рубля заключался в том, что ЦБ эмитировал рубли и скупал на них валюту. В итоге ставки по валюте были ниже, чем по рублям. И все, начиная от валютных ипотечников и кончая Полонским  и Дерипаской, брали деньги за рубежом. Когда их перестали давать, все закончилось кризисом 2008 года.

Этот же процесс начался в 2014 году, когда одновременно были и введены санкции, и нефть упала в цене. Тогда Центральный банк досрочно перешёл на режим плавающего валютного курса. Это позволило не тратить резервы, как было сделано в 2008 году.

При нормальной ситуации курс управляется через ставку процентов. Когда ставка процентов повышается, то к нам приходят доллары и евро, соответственно, их курс снижается. Но по понятным причинам сейчас к доллары и евро не придут. Пытаться долго сопротивляться рынку ни один Центральный банк не сможет, поэтому он поднимает руки и говорит: я курс регулировать не буду, и пытается регулировать ставку.

Сегодня утром принято решение о поднятии ставки до 12%. ЦБ пытается этим укрепить рубль, но сейчас это невозможно, потому что Россия «вырубила» себя  из мирового рынка. Всё будет зависеть от цены на нефть и возможности её экспорта. Газовый рынок в Европе мы уже потеряли и альтернативу ему не найдём в ближайшее десятилетие.

Банк России контролирует устойчивость национальной валюты, однако это не означает полное и абсолютное контролирование курса рубля. Курс национальной валюты определяется множеством факторов, включая спрос и предложение на валюту, мировые экономические и политические события, состояние отечественной экономики и другие.

Банк России осуществляет ряд мер по поддержанию устойчивости рубля, включая операции на валютном рынке, регулирование ставок процента, установление официального курса и другие инструменты монетарной политики. Однако валютный курс также может подвергаться влиянию внешних факторов, таких как колебания цен на нефть и другие товары, международные санкции, глобальная экономическая нестабильность и т.д.

Контроль над курсом национальной валюты может быть сложным и требует балансирования различных интересов и целей, таких как поддержание экономической стабильности, обеспечение конкурентоспособности отечественных товаров и услуг, устойчивости финансовой системы и других. Поэтому Банк России принимает меры для поддержания устойчивости рубля, но полное контролирование курса может быть невозможным в условиях глобальных финансовых рынков и внешних факторов.