С 11% до 9,5% (то есть до докризисного уровня) снижена ключевая ставка Центрального банка России на прошедшем сегодня заседании Совета директоров по денежно-кредитной политике. Это уже второе снижение ставки за неполный месяц – в мае на экстренном заседании она была снижена сразу на 3%. Некоторые эксперты ожидают ее дальнейшего снижения на фоне укрепления рубля и рекордного профицита платежного баланса. Однако в формулировке мотивационной части решения Банк России заявляет, что он будет оценивать целесообразность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Этот сигнал означает, что вероятность снижения ставки на июльском заседании – около 50%, то есть возможна пауза.
Директор Банковского института ВШЭ Василий Солодков прокомментировал для PublicO ситуацию с ключевой ставкой ЦБ:
- В бюджете на этот год заложен курс 72 руб/дол. Накануне предыдущего заседания по ключевой ставке курс был 55 руб/дол, сейчас примерно такой же. То есть ни майское снижение ключевой ставки, ни другие меры правительства (повышение верхнего порога суммы, которую можно отправлять за рубеж, понижение норматива продажи валюты экспортерами, некоторая либерализация рынка наличной валюты и т.д.) эффекта не оказали. Кэрри-трейд, при котором выгоднее уходить из валют в рубли, по-прежнему в пользу последнего. Поэтому ЦБ идет на дальнейшее понижение ключевой ставки, хотя курс рубля в нынешних условиях ничего не отражает. Из-за санкций и логистических проблем резко падает импорт. Экспорт также падает, но пока спасают высокие цены на углеводороды. Правда, российским гражданам это ничего не дает. Зарубежные поездки ограничены и очень дороги, традиционная модель сбережений через валюту не работает, так как инфляция в долларах и евро около 10%, а некоторые российские банки, например, «Тинькофф», вводят отрицательные ставки по валютным вкладам. Хотя снижение ключевой ставки должно привести к улучшению условий ипотеки, выгодность приобретения инвестиционного жилья в условиях падения реальных доходов населения вызывает большие сомнения. Мы по-прежнему находимся в искусственной ситуации.
Александр Богомолов, PublicO
