Федеральная резервная система США повысила базовую ставку на 0,25 п. п., до диапазона 0,25-0,5%. Это первое повышение ставки американским регулятором с декабря 2018 года, сделанное на фоне сильнейшей за последние 40 лет инфляции. В феврале она составила в годовом отношении 7,9%. Если такая инфляция в скором времени не прекратится, то падающий доллар имеет все шансы потерять статус резервной валюты. Немецкий экономист Хенрик Мюллер на днях написал в Spiegel, что уверенность мирового сообщества в долларе может поколебать его инфляция в 8%.
Освобождение от доллара
Алексей Бачеров, управляющий активами УК ФБ Август, управляющий партнер Инвестиционного партнерства ABTRUST, преподаватель ВШЭ, автор книги "АЗЫ ИНВЕСТИЦИЙ. Настольная книга начинающего инвестора», пару недель назад заявил: «Сегодня физическая мировая война невозможна. Остается только финансовая и информационная. И после такой войны США потеряют возможность диктовать всем свои условия. Падение роли доллара в международных расчетах превратит сверхдержаву в рядового игрока, возможно достаточно сильного, но уже одного из. И это развяжет руки многим странам, в том числе и Китаю».
Комментируя действия ФРС для PublicO, он говорит сегодня:
- Повышение ставки на четверть процента, которое вчера осуществила ФРС, это слишком незначительный шаг. ФРС находится между молотом и наковальней! С одной стороны, нужно более активно бороться с инфляцией, с другой - более агрессивные монетарные действия могут привести экономику США к рецессии. Кроме того, в США немалое число так называемых зомби-компаний, которые могут существовать только в условиях дешевого кредита. При повышении ставки и удорожании кредитов страну накроет волна банкротств таких компаний. Это будет мощный удар по экономике и финансовым рынкам США. ФРС всегда говорит, что старается не допустить рецессии. Но еще в прошлом году в ФРС обещали, что инфляция не превысит 5%, а по итогам она была больше 7%. Уже тогда многие серьезные экономисты заявляли о неизбежности среднесрочной высокой инфляции. А после событий 24 февраля уже не вызывает сомнений ее долгосрочный характер.
- Может ли высокая инфляция в США нанести удар по позициям доллара как мировой валюты?
- Нет, гораздо большее значение играют ограничения, наложенные на российские валютные резервы, размещенные на Западе. До сих пор не было прецедента столь масштабных санкций против экономик такого размера. Не случайно именно сейчас Саудовская Аравия форсирует начавшиеся еще в 2014 году переговоры с Китаем о переходе нефтяной торговли на юани и приглашает Си Цзиньпина лично в гости.
С Алексеем Бачеровым трудно не согласиться. «Арест» российских активов, настоящая санкционная война против нашей страны насторожила многих игроков. Дедолларизация уже не просто лозунг, а насущная потребность.
Эр-Рияд, и без того не отошедший от шока с картинкой ухода американцев из Афганистана, беспокоит слабая поддержка США в борьбе с хуситами, намерения Белого дома вернуться к ядерной сделке с Ираном.
Индия, которая по некоторым сообщениям, из-за западных санкций не может получить 500 млн долларов за уже отгруженные в Россию товары, ведет переговоры с Москвой о переводе нефтяной торговли в юани.
Ричард Туррин, бывший банкир и автор книги «Безналичность: революция цифровой валюты в Китае», говорит: «Если мы устремим свой взор на пять-десять лет вперед, цифровой юань может сыграть значительную роль в сокращении использования доллара в международной торговле. Китай является крупнейшей торговой страной, и вы увидите, как цифровой юань постепенно вытеснит доллар при покупке вещей в Китае». Туррин сказал, что вторая по величине экономика мира в настоящее время «опередила все финансовые технологии на десятилетие».
Не юанем единым
Но замена доллара на китайскую валюту может нести в себе политические риски для стран, потенциально готовых войти в юаневую зону. Менять одного гегемона на другого? Нынешнее санкционное цунами заставило ЕАЭС в сотрудничестве с КНР ускорить разработку независимой международной финансовой системы, о которой говорили все последние годы, но на практике не приблизились к ее достижению.
Предположительно, эта система будет основана на новой валюте, которая будет рассчитываться как индекс национальных платежных единиц стран-участниц и цен биржевых товаров. Такая валюта – на первом этапе цифровая - будет одинаково привязана к национальным деньгам стран-участниц и базовым товарам, что снизит её волатильность. Оптимисты считают, что восточный экономический блок по размеру заметно превысит экономику США. К тому же к нему могут присоединиться и другие страны Центральной Азии - Узбекистан, Азербайджан, Турция и Иран.
По просьбе PublicO эти планы комментирует Председатель Ассоциации участников рынка электронных денег Виктор Достов:
- В мире есть прецеденты такой синтетической валюты – в советском блоке функцию наднационального средства платежа, основанного на национальных валютах, выполнял переводной рубль, в Европейском cоюзе до создания евро – переходная денежная единица ЭКЮ. То есть эта идея абсолютно рабочая и страны ЕАЭС обсуждают ее довольно давно. В идеале эта валюта должна быть не неким внешним референсом, как сейчас доллар или евро, а именно платежным средством, то есть учитываться на корсчетах и применяться при взаиморасчетах. Но это путь неблизкий. Основная проблема – как построить курсы обмена и учёта национальных валют при отсутствии внешнего курсового ориентира. Вторая проблема – это обеспечение достаточной ликвидности при девальвации одной из входящих в этот союз валюты. Решения этих вопросов пока нет. Но такой путь представляется политически более правильным, чем переход на юань в качестве основной валюты ЕАЭС.
Член коллегии по интеграции и макроэкономике Евразийской экономической комиссии Сергей Глазьев, в отличие от нашего собеседника, считает, что все должно пойти в ускоренном темпе и первый проект новой валюты будет представлен для обсуждения до конца марта.
Быстро – не значит хорошо, но у нас времени нет. Инфляция в России в годовом выражении на 11 марта ускорилась до 12,54% с 10,42% неделей ранее, говорится в обзоре Минэкономразвития "О текущей ценовой ситуации".
Александр Богомолов, экономический обозреватель PublicO
