Есть несколько месяцев для принятия мер, чтобы кредитный пузырь не лопнул

С одной стороны, существуют большие объёмы уже накопленной кредитной задолженности (взятые кредиты) населения. По объёму ипотечного портфеля это 17,1 триллиона рублей, а по потребительскому кредитованию наши граждане взяли за 9 месяцев (по состоянию накопленных кредитов на сентябрь) 13,6 триллиона рублей.

При этом недостаточно высокие темпы роста продолжаются. В сентябре-августе потребительское кредитование выросло на 1,5% процента, а ипотечное на 4,2%. Охлаждение кредитного рынка только начинается вследствие повышения ключевой ставки Центрального Банка, но все ещё впереди. Строго говоря, с потребительским кредитованием рисков меньше, а вот с ипотечным риски формирования пузыря всё-таки достаточно серьёзные.

Когда происходит образование пузыря, возникает резкий спад потребительского кредитования в кредитовании физических лиц, потому что люди не могут обслуживать свои собственные кредиты. Это сказывается на состоянии банков: показатели по прибыльности идут вниз, требуется очень существенное доформирование резервов по рискам клиентов. Это тоже вычет из прибыли. И в целом, когда спрос на кредиты сжимается из-за невозможности их обслуживать, то это негативно сказывается на динамике потребительского спроса, что, естественно, ведёт к ограничению деловой активности и может столкнуть экономику в очень существенное снижение темпов экономического роста, вплоть до рецессионной картины.

Озабоченность Центрального Банка и правительства по поводу этой начинающейся очень высокой задолженности населения по кредитам усиливается. Центральный Банк ужесточает требования к выдаче кредита с учётом клиентского риска, в частности, нормативы предельной долговой нагрузки. Если ещё в начале года были самые существенные риски, вплоть до запрета кредитования для тех граждан, у которых объём средств, необходимых для обслуживания кредита, превышал от 80% и выше месячного дохода, то сейчас Центральный Банк ещё снизил это до интервального показателя 50-80%. При этом резко ужесточаются нормативы рисков по такого рода заёмщикам.

Это означает, что ЦБ повысил отчисления в обязательные резервы, что для банка сразу стало стимулом проверять активно уровень дохода. Если выясняется, что этот показатель выходит за пределы, банку доначисляются обязательные резервы, а это вычет из прибыли. Естественно, финансовое положение банка зависит от того, насколько он контролирует риски заёмщиков.

Это традиционная мера. Её активно применяли в середине 2010 гг., когда тоже образовался кредитный пузырь на потребительском рынке. В какой-то мере это начинает сейчас уже помогать, хотя в целом пока ещё ситуация некомфортная. Все же повышение ключевой ставки Центрального Банка ведёт к тому, что дорожает потребительское кредитование и кредиты, ориентированные на банковскую розницу у коммерческих кредитных организаций, будь то государственные или частные.

Этот тренд тоже притормозит рост объёма кредитной задолженности, потому что люди начнут понимать, что брать кредиты слишком дорого, а обслуживать их непросто, тем более что, скорее всего, Центральный Банк ещё повысит ключевую ставку на один процентный пункт до 14%. В 2024 году, по прогнозам, она может начать снижаться во второй половине года, но первую половину мы пройдём с достаточно высокой ставкой ЦБ и, естественно, ставками по кредитам для граждан у коммерческих банков и государственных, и частных.

Главный риск заключается в том, что когда вы берете кредит по такой ставке и начинаете его обслуживать, резко снижаются ваши реальные располагаемые доходы (номинальная зарплата минус все обязательные платежи: налоговая, ЖКХ, и в том числе по кредиту). У вас на руках остаётся мало средств, а это важный показатель.

В опросе на портале hh.ru (опрашивали более 2000 человек в регионах) 45% респондентов сказали, что им не хватает ежемесячной заработной платы для того, чтобы удовлетворить свои основные потребности. Ещё 2 года назад такой показатель был около 20%. Годы роста этого показателя совпали с наращиванием активности на потребительском рынке кредитных продуктов. И это тоже повод задуматься.

Думаю, что сейчас Центральный Банк и Минфин сделают всё возможное, чтобы снизить риски формирования кредитного пузыря, и пока есть немалые шансы это сделать.

Ситуация пока находится под контролем, но контроль требует ужесточения. Есть неплохие шансы избежать формирования и последующего взрыва кредитного пузыря, но для этого потребуется немало шагов со стороны Центрального Банка и бюджета, который должен будет высказаться о том, сколько на самом деле стоит ему это льготное кредитование. Пора этот процесс начинать ограничивать. Какие-то шаги были приняты ещё в прошлом году, но они требуют продолжения.

В любом случае, состояние потребительского кредитования (особенно ипотечного рынка) требует повышенного внимания. В условиях, когда перспективы мирового хозяйства не слишком благостны, и в 2025 году возможен новый глобальный финансовый кризис по примеру 2008-2009 гг., незавершённая работа по снижению рисков кредитного пузыря может привести к тому, что при резком ухудшении внешнеэкономических условий, он просто-напросто взорвётся. Сегодня есть несколько месяцев, чтобы принять все необходимые меры и минимизировать эту опасность.

Подписывайтесь на Publico в Дзен.Новости, а также следите за экспертными дебатами и комментариями к главным событиям дня в нашем telegram-канале.