В России ускорился рост кредитного портфеля физических лиц – это произошло на фоне повышения доходов, вызванного конкуренцией работодателей за трудовые ресурсы. Завтра ожидается решение Банка России по ключевой ставке. Прогнозируется либо новое повышение, либо сохранение ее на нынешнем уровне. Однако есть сомнения, что это решение повлияет на динамику кредитной задолженности, ведь до сих пор рынок игнорировал неоднократное увеличение ключевой ставки ЦБ.
Динамика кредитования российских физических лиц в течение трёх прошедших кварталов была практически монотонно-возрастающей с заметным ускорением в августе. Задолженность россиян перед банками с начала года до начала осени увеличилась на 15% (с 26,9 до 31 трлн. руб), причём последний месяц лета внёс самый существенный вклад, нарастив кредитный портфель частных лиц почти на триллион рублей. При этом растет число россиян, тратящих на обслуживание кредитов более половины доходов, при безопасном уровне в 30%. Помесячные темпы задолженности населения обновляют десятилетние рекорды.
Ставке вопреки
Парадокс сегодняшней ситуации в том, что если ранее кредитный портфель рос в условиях относительно стабильной ключевой ставки Банка России, то в 2023 году ускорение кредитования происходит при росте этого индикатора. Центральный банк повышает ключевую ставку 21 июля, затем 16 августа – и будто бы по этому сигналу кредитование частных лиц начинает набирать обороты.
Возможно, после шоковых повышений ставок 2014 и 2022 годов сегодняшние регуляторные меры выглядят не ограничивающими, а предостерегающими. И воспринимаются населением как стимул не к ограничению кредитных аппетитов, а к наращиванию объёмов пока ещё доступных займов.
Доходы – в кредиты
Однако нельзя сказать, что это абсолютно безрассудное поведение. Оно – по крайней мере, отчасти – имеет под собой экономическую подоплёку. По данным Росстата, в первом полугодии 2023 года во всех регионах страны заметно выросла среднемесячная номинальная заработная плата – в среднем на 12,9%.
На платформе HeadHunter сложившуюся ситуацию называют «зарплатной гонкой». Наталья Данина, главный эксперт HeadHunter по рынку труда, видит следующую логику поведения работодателей: есть дефицитный трудовой ресурс, и есть спрос на него – следовательно, каждый заинтересованный экономический агент будет стремиться завладеть этим ресурсом любой ценой.
Фото ФедералПресс
Кроме номинального подъёма зарплат произошёл рост и реальных располагаемых денежных доходов россиян – они увеличились на 4,72%. Хотя эта цифра выглядит невеликой, но она показывает не просто рост доходов, а их увеличение (за вычетом обязательных платежей) относительно индекса потребительских цен. Другими словами, доходы стали расти быстрее инфляции, что, возможно, прибавило уверенности заёмщикам банковских кредитов.
Судя по всему, эта уверенность была оправданной, и свидетельство тому – небольшой прирост просроченной задолженности. На фоне цифр роста основного долга (15%) и объёмов выдач кредитов (26%) увеличение суммы договоров с нарушением обязательств на 7% выглядит достаточно скромно.
Схожие тенденции – рост объёмов кредитования физических лиц параллельно с увеличением доходов населения – отмечает и российское рейтинговое агентство АКРА в своём сентябрьском исследовании банковского сектора. Эксперты АКРА отмечают устойчивое увеличение объёмов розничных займов как в необеспеченном кредитовании, так и в кредитах, предоставляемых под залог. «Рост в данном сегменте стимулируется увеличением потребительской активности на фоне роста доходов населения, а также высоким интересом банков к развитию в данном сегменте, являющимся одним из самых доходных», считают авторы исследования. По их мнению, спрос на необеспеченное кредитование может быть менее чувствителен к росту процентной ставки - напротив, рост цен создает предпосылки к увеличению размера кредита. Банкам это все очень выгодно, что отражает рекордная совокупная прибыль сектора. С начала года она составила 2,7 трлн руб.
Круговое движение
Сегодня в России сложилась ситуация, напоминающая бег по замкнутому кругу с препятствиями. В соревновании цен, доходов и кредитов уже нет явного лидера – все участники подгоняют друг друга, разгоняясь всё быстрее и быстрее. Банк России пытается снизить скорость гонки, выставляя новые и приподнимая старые барьеры – но пока они преодолеваются без особых усилий.
Пока далеко не все возможности ЦБ на финансовых рынках задействованы. Регулятор явно выжидает, возможно, в надежде на достижения консенсуса активных участников экономических процессов. Решение по ключевой ставке, которое будет принято 27 октября, покажет желаемую Банком России траекторию развития – таргетирование инфляции любой ценой, или же наблюдение за поисками рыночного самоопределения.
.jpg)
.jpg)
