Гибридные ЦФА – это вид цифрового права, который включает одновременно цифровой финансовый актив и утилитарные цифровые права (УЦП). То есть владелец гибридного ЦФА может спекулировать активом, а также получить в конце работы продукта деньги или реальный физический актив. В соответствии с Законом о ЦФА, эти активы нельзя использовать как платёжное средство. Поэтому гибридные цифровые активы можно отнести к категории товарно-денежных отношений. Есть одно ограничение. Гибридные цифровые финансовые активы можно выпустить на любой физический актив, который не требует государственной регистрации.
Рынок гибридных ЦФА только начинает развиваться в России и имеет свои перспективы. В ноябре Росбанк совместно с оператором информационных систем «Атомайз» выпустили первые в РФ гибридные цифровые права на золото объёмом 70 тыс рублей. Срок обращения цифрового актива составляет 3 месяца, а в конце инвестор имеет право получить актуальную стоимость золота или слиток. Этот инструмент сочетает в себе плюсы обезличенного металлического счёта и физического металла.
Для инвестора гибридный ЦФА - это возможность иметь надежный цифровой актив в портфеле, который работает на основе технологии блокчейн. Также среди преимуществ ЦФА можно выделить низкие комиссии, короткий срок обращения продукта, возможность приобрести часть цифрового актива, что выгодно отличает актив от классических инструментов фондового рынка. Важной особенностью гибридного ЦФА является то, что физический актив хранится у эмитента. Поэтому инвестор не несёт в этой части личных затрат. Для эмитента выгода создания ЦФА заключается в низких расходах на выпуск цифрового продукта и возможность быстро привлечь средства для реализации своих целей.
Изображение сгенерировано нейросетью Kandinsky 2.2.
Что такое ЦФА в классическом понимании было описано в прошлой статье. Сегодня поговорим подробнее об утилитарном цифровом праве, которое является частью гибридного ЦФА.
Цифровой сертификат
Утилитарные цифровые права можно ассоциировать с цифровым сертификатом, приобретая который инвестор имеет право требовать от эмитента передачу вещей, предоставление услуг или выполнение работ, а также получение исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности или на использование этих результатов. Активы в рамках гибридного ЦФА предлагаются к покупке с дисконтом, что увеличивает потенциальный доход их владельца.
Преимущества УЦП заключаются в том, что эти цифровые права являются новым источником инвестиций и имеют гарантию сделки, так как осуществляются на аккредитованной Центробанком платформе, позволяют сэкономить из-за скидки при первичном размещении, являются потенциально прибыльными, а также имеют минимальный порог входа.
Слабым местом гибридных ЦФА является налоговое законодательство. Закон о ЦФА был принят ещё в 2021 году, однако до сих пор нет каких-либо специальных норм для этого вида цифровых активов. Проблема заключается в двойном налогообложении. Оборот ЦФА облагается НДС с полной стоимости продажи. При этом инвестор платит НДФЛ со своих доходов и не имеет налоговых льгот. Это важный вопрос и предмет для будущей работы законодательных органов.
