Сначала новости плохие. Дефицит бюджета за
январь-февраль 2023 года составил 2,6 трлн руб, или 88% от запланированного на
2023 год дефицита в размере 2,9 трлн руб (2% ВВП). Авторитетный экономический
тг-канал MMI подсчитал, что за последние 12 календарных месяцев дефицит бюджета
составил 6,4 трлн руб. За декабрь-январь федеральный бюджет потратил небывалые
10,2 трлн руб, и продолжал тратить деньги в феврале. И это на фоне падения
нефтегазовых доходов бюджета - за 2 месяца 2023 годы они сократились в годовом
исчислении на 46,4%.
Если исходить из имеющейся динамики, в этом году
прогнозируется дефицит бюджета, как минимум, на уровне 5 трлн руб. Экономист
Bloomberg Economics Александр Исаков в феврале прогнозировал дефицит к
концу года в 6,9 трлн руб (4,5% ВВП).
У финансовых властей есть три основных способа борьбы
с дефицитом бюджета, – если не считать невозможное в нынешних условиях
радикальное сокращение госрасходов:
1. Продажа
резервов из ФНБ. У России достаточно ресурсов (золото, евро, юани), чтобы
покрывать дефицит бюджета в 3% ВВП на протяжении еще, как минимум, трех лет,
полагает Bloomberg. При этом только что Минфин отчитался о росте ФНБ: на 1
марта ФНБ составлял 11,106 трлн руб (+299 млрд за месяц, +672 млрд с начала года),
его ликвидная часть – 6,446 трлн (+112 / +314 млрд).
2. Увеличение
налогов. Сейчас бизнес и государство обсуждают параметры разового взноса
крупных компаний в 200–250 млрд руб, а также пересчет налогов за прошлый год,
который может принести в казну еще 1,8 трлн руб.
3. Включение
«печатного станка», что приведет к резкому росту инфляции (это вряд ли).
Хорошие новости
На фоне всех этих финансовых печалей реальная
экономика в моменте чувствует себя довольно бодро. По данным Росстата,
пассажирооборот по всем видам транспорта в январе вырос на 3,3% в годовом
исчислении против 2,9% месяцем ранее. Лучше всего дела идут у ж/д транспорта (плюс
19.8%) и в автобусных перевозках (плюс 5,6%). Авиация – в пролете (минус 4,1%).
По итогам февраля индекс Russia PMI Compоsite,
характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах, вырос с январских
49,7 до 53,1 пунктов. Услуги показали достаточно солидный рост до 53,1 пунктов против
48,7 месяцем ранее. Деловой климат в промышленности улучшился до 53,6 пунктов
против 52,6 в январе.
В январе в общепите, услугах и розничной
торговле наблюдалось заметное оживление. В результате падение реальных
потребительских расходов резко замедлилось в годовом выражении до минус 3.9% при
минус 7,2% в декабре.
Как отмечает S&P, "данные
сигнализируют о значительном расширении бизнеса в частном секторе,
возобновлении роста производства в сфере услуг и более быстром росте
промышленного производства. Более сильный спрос привел к уверенному подъему,
поскольку как производители товаров, так и поставщики услуг зарегистрировали
увеличение новых заказов. Но основная часть идет от внутренних клиентов, так
как новые экспортные заказы еще больше упали".
По заветам дедушки Кейнса
Минфин в своих скупых комментариях о состоянии
государственных финансов традиционно отделывается успокоительными заявлениями в
духе – всё под контролем, параметры бюджета соблюдаются и т.д. Но иногда
кажется, что за этой риторикой кроется лишь стремление Ильинки к самоуспокоению
и определенная инерция мышления. Последние десятилетия мы считаем бюджетный
дефицит страшным злом: ведь он источник инфляции. Вот всеми силами с ним и
боремся.
При этом бюджеты развитых стран почти всегда
дефицитны. Так, в прошлом году дефицит бюджета США составил 28% от всех
доходов, в 2020 году – 92%! А профицита в США не было с 2001 года. Потому что,
согласно Джону Мэйнарду Кейнсу, небольшой бюджетный дефицит, источником
которого являются высокие государственные расходы, – это хорошо. Особенно в
периоды острого кризисного развития. Госрасходы на такие направления, как
инфраструктурные проекты, капитальное строительство, образование и медицину – и
да, гособоронзаказ - прямо способствуют росту производства. Очень актуально для
нашей подсанкционной экономики.
Но рост государственных расходов также опосредованно активизирует
предпринимательскую активность, генерируя прибыли компаний и стимулируя
потребительские расходы, что автоматически означает рост ВВП, занятости и
доходов населения. Всё это вместе вызывает оптимизм производителя, что в свою
очередь способствует долгосрочным инвестиционным вложениям. Возникает так
называемый эффект акселератора, на новых уровнях ускоряющий развитие экономики
и спроса, а также рост доходов компаний и населения. Так полагал и действовал
Кейнс, по рецептам которого США вылезли из Великой Депрессии.
И не надо думать, что это всё дела прошедших лет.
Недавно в интервью PublicO после послания президента Владимира Путина
Федеральному собранию проректор Финансового университета при Правительстве РФ Алексей
Зубец сказал: «С начала СВО правительство все более активно переходит к
кейнсианским рецептам стимулирования государственных расходов и финансовой
поддержки различных отраслей. И наша практика показала, что кейнсианство
работает. … Возникает, правда, вопрос – почему мы не обратились к рецептам
Кейнса еще 15-20 лет назад?»
Ответа нет. Да и текущая финансовая ситуация не
позволяет говорить о «неизменности выбранного курса». Масштабы бюджетных
вливаний в экономику явно снижаются. Во второй половине февраля среднедневные госрасходы
упали на 39% по сравнению с первой половиной месяца.
.jpg)
